工商時報【魏喬怡╱台北報導】
美國聯準會於去年12月升息一碼後，2017年市場對美國的升息預期可能大樓管道間煙味有2－3次，通膨也緩步上升，微通膨年代來臨！法人認為，川普上任後，市場激烈反應與升息預期，未來波動將加劇，隨著通膨的增溫，如果投資人想要穩中求息又要對抗升息，短天期高收益債可視為更穩定的投資選擇。
中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰指出，隨著11月核心個人消費支出（PCE）物價指數升至1.6％，美國通膨水準正在接近聯準會（Fed）設定的2％的目標。川普的政策將帶來勞動力收緊和貿易限制，加上中國生產者物價指數（PPI）也在上升，美國通膨可能會超過Fed的目標，這也將迫使Fed以市場預期更快的速度升息。
據統計，當美國消費者物價指數（CPI）從2015年5月由負值（-0.2）轉為正值（0.0）至2016年11月到1.7，這段期間內的債券累計表現以短高收最為亮眼，漲幅近10％，其次為全高收的6.8％。鍾相彰說，短期高收益債的收益率相浴室除臭推薦對高，加上存續期較短，受利率上升的影響較低，因此在通膨走揚、利率上升的情況下，表現普遍優於其他收益資產。
鍾相彰表示，川普主張大規模財政刺激政策，料推升美國通膨率走揚以及利率上升，最明顯的就是，從大選結果後的長債殖利率走高，且殖浴室異味利率曲線變陡。不過，好消息是美國大選後，市場預期低通膨、低成長、低利率環境將逐漸改變。根據美林證券最新的全球基金經理人調查報告指出，淨35％的經理人看好未來一年全球景氣，顯示對全球經濟前景樂觀；而值得注意的是，淨85％的經理人預期未來一年通膨走揚，達到2004年6月以來的高點。
鍾相彰認為，川普將於20日就任，後續觀察川普就任後實際政策推行狀況，以及Fed於30日舉行會議，再次升息及川普就任對Fed政策方向之影響性為關注重點。
中信投信指出，「中國信託全球短期高收益債券基金」主要仍投資於存續期3年以下的高收益債券，其持有債券為較穩健的BB及B級債券，且佈局標的多元，可以分散來自單一產業、地區之違約率影響，降低投資高收債之風險外，不受參考指標（benchmark）限制，可彈性調整配置比重，掌握主動報酬投資機會，是微通膨時代的最佳利器。
6BF4512E160B5A0E
留言列表
